Thị trường carbon tự nguyện toàn cầu (VCM) đã gặp khó khăn.Từ mức vốn hóa thị trường cao điểm vào năm 2021 là 2,1 tỷ đô la, ngày nay chúng chỉ trị giá 1,4 tỷ đô la, theo MSCI.
Công ty dữ liệu và lập chỉ mục cho biết các VCM sẽ hồi phục về bất cứ nơi nào từ 7 tỷ đô la đến 35 tỷ đô la vào năm 2030, một năm mà các công ty hàng đầu trên thế giới có nghĩa là đạt được mức giảm có ý nghĩa trong dấu chân carbon.Là một bước nhảy vọt có thể?
Ellery Sutanto, người đứng đầu phát triển kinh doanh tại một VCM trẻ ở Singapore, Climate Impact X, cho biết COP29 đã thấy thỏa thuận mang tính bước ngoặt về các tiêu chuẩn sẽ hài hòa ngôn ngữ và các quy tắc giữa các VCM trên thế giới.COP29 là 29thHội nghị thường xuyên của các bên, Hội nghị khung của Liên Hợp Quốc về biến đổi khí hậu, và được tổ chức vào tháng 11 năm 2024, tại Azerbaijan.
Tốc độ đang tăng lên một lần nữa và sẽ hợp nhất xung quanh cả cung và cầu, trong các thị trường tự nguyện và tuân thủ, ông nói.
Các tiêu chuẩn này liên quan đến các quy tắc để xác minh và tín dụng giao dịch, để tạo ra nhiều hơn một đấu trường toàn cầu thay vì thị trường phân mảnh ngày nay.
Đó là một quan điểm lạc quan: ngay bây giờ, cung và cầu trong không gian tự nguyện vẫn đang giảm.Những gì VCM cần là một sự truyền dịch lớn của sự đổi mới của fintech.Bản thân điều này đã giành chiến thắng ảnh hưởng đến triển vọng kinh doanh của họ, nhưng việc nâng cấp công nghệ nghiêm túc có thể cho phép các trao đổi này mở rộng hoạt động sẽ thay đổi có lợi cho họ.
Giới thiệu VCM
Mặc dù các khoản tín dụng carbon đã xuất hiện từ những năm 1990, ngành công nghiệp đã đạt được lực kéo sau Thỏa thuận Paris 2015, đặt ra các mục tiêu phát thải carbon bằng không cho thế giới vào năm 2060, theo giai đoạn.Từ năm 2017 đến năm 2021, việc phát hành các khoản tín dụng carbon bùng nổ, và một loạt các sàn giao dịch mới được thành lập để bôi trơn các bánh xe này.
Chúng bao gồm Trao đổi Aircarbon ở Singapore và Abu Dhabi (2019), CBL ở Úc và Hoa Kỳ (2019), tác động khí hậu X ở Singapore (2021), khí hậu lõi HKEX (2022) và trao đổi carbon Bursa ở Malaysia (2023).
Đặc biệt quan tâm đếnDigfinĐộc giả, một số trong số này, chẳng hạn như tác động khí hậu X, đã sử dụng blockchain để giải quyết các giao dịch.Về lý thuyết, họ cũng muốn sử dụng blockchain để thiết lập nguồn gốc tín dụng, mặc dù các nguồn tin cho biếtDigfinĐiều này không bao giờ xảy ra;Theo định nghĩa, VCM là các thị trường tập trung và aren thực sự lớn đối với các sổ cái phi tập trung.Nhưng VCM mini boom trùng với chu kỳ cường điệu tiền điện tử.
Hoạt động này đạt đến đỉnh điểm vào năm 2021. Nó trùng với đại dịch Covid, có thể đã cung cấp một sự thúc đẩy tâm lý, vì loài người đã buộc phải đối phó với một hiện tượng tự nhiên chết người.Joe Biden, công ty Mỹ đã đứng sau ESG và tính bền vững, và ngân sách tiếp thị tràn ngập những lời hứa của Net-Zero.
- Đọc thêm:
- Tài chính cuộc cách mạng AI tiếp theo |Chris Perry, Broadridge |Digfin Vox 91
- Nhiệt độ tăng nhanh hơn các ngân hàng có thể nhận được dữ liệu ESG
- Tác động khí hậu x Tap Nasdaq để trao đổi carbon
Năm đó, trên toàn cầu, đã chứng kiến sự phát hành của 300 triệu tấn carbon dioxide được đúc dưới dạng tín dụng.Các khoản tín dụng này, còn được gọi là sự phản đối, được ban hành bởi các công ty, chính phủ hoặc dự án để phản ánh hạn ngạch phát thải carbon hoặc bắt giữ có thể được giao dịch cho các tổ chức có nhu cầu gây ô nhiễm lớn hơn.
Điều đó nghe có vẻ trái ngược - trả tiền cho ai đó, về cơ bản, không chặt xuống rừng hoặc không đốt nhiên liệu hóa thạch - nhưng các khoản tín dụng này có nghĩa là để giúp các công ty đáp ứng các mục tiêu carbon cũng như giúp các doanh nhân đang đầu tư hoặc mở rộng các giải pháp để hạn chế khí thải hoặc loại bỏ carbon khỏi khí quyển.
Sự suy giảm
Kể từ đó, VCMS trên toàn thế giới đã ở trong tình trạng ảm đạm.Đầu tiên, nguồn cung đang giảm.Điều này có nghĩa là ít dự án năng lượng tái tạo hoặc lâm nghiệp quy mô lớn đang phát hành tín dụng.
Một lý do là các vụ bê bối trong kinh doanh tín dụng carbon.Một số dự án đã gửi dữ liệu sai về việc giảm phát thải, khiến tín dụng của họ không hợp lệ.Đã có những diễn viên xấu trong số các cơ quan đăng ký: Verra, một người chứng nhận tín dụng carbon, đã được tiết lộ đã bán các khoản tín dụng bù rừng nhiệt đới đã phóng đại các lợi ích môi trường cơ bản.Cũng có những diễn viên xấu trong số các nhà đầu tư: Shell được phát hiện đã mua tín dụng carbon từ các dự án ở Trung Quốc hóa ra là giả.
Nhìn rộng hơn, các nhà môi trường Strident đã tấn công VCM để tạo điều kiện cho GreenWashing, mặc dù một số cuộc tấn công này phản ánh sự ngờ vực sâu sắc hơn về các phản ứng dựa trên thị trường đối với việc khử cacbon.VCM cho một số nhà hoạt động xanh là bất hợp pháp.
Những vấn đề này làm nổi bật tính chất mờ đục của VCM.Chúng quá nhỏ và thanh khoản để cung cấp loại khám phá giá tiêu biểu cho một thị trường chứng khoán.Chúng cũng không hiệu quả: mặc dù cuộc nói chuyện blockchain, một nghiên cứu của NASDAQ đã tìm thấy 94% quy trình VCM được thực hiện thủ công.
Đây là một lý do tại sao việc phát hành tín dụng mất nhiều thời gian.Một báo cáo tháng 2 năm 2025 của Liên đoàn Trao đổi thế giới cho biết trung bình, việc phát hành tín dụng mất 2,45 năm sau khi việc loại bỏ carbon diễn ra.Các dự án cần rất nhiều giám sát và xác minh.Tồi tệ hơn, kể từ năm 2021, thời gian phát hành đã kéo dài, cho thấy các dự án không có quy mô tăng cường các hoạt động bù tín dụng của họ.
Nó cũng mất nhiều thời gian hơn để tín dụng trung bình được nghỉ hưu..Khi các công ty rút ra việc sử dụng các khoản tín dụng hiện tại của họ, họ có ít động lực hơn để mua nhiều hơn.
Cải tiến cần thiết
Thị trường phân mảnh và thanh khoản kém cũng cản trở giao dịch và định cư.Hầu hết các tín dụng carbon giao dịch song phương, qua quầy, không phải trên một cuộc trao đổi.Tập trung hoạt động trên ngoại lệ đi đôi với việc cải thiện tính minh bạch, thanh khoản và hiệu quả.
Mặc dù các tiêu chuẩn mới được đồng ý theo Khung của Liên Hợp Quốc sẽ giúp ích, thị trường vẫn cần tự động hóa, hiệu quả và minh bạch để hồi sinh nguồn cung và thu hút thanh khoản.Các tiêu chuẩn là một điều, nhưng thị trường chứng khoán truyền thống cung cấp khám phá giá và khả năng mở rộng một phần vì chúng được quy định.VCM không, vì vậy các tiêu chuẩn của Liên Hợp Quốc chỉ có thể đi cho đến nay.
Các tác giả của Báo cáo WFE, Ying Liu và Pedro-Gurrola-Pérez, đã viết, VC VCM có thể tạo thành một yếu tố hữu ích cho quá trình chuyển đổi màu xanh lá cây, nhưng để điều đó xảy ra, điều cần thiết là phải cải thiện hoạt động của các thị trường này, tăng tính minh bạch và toàn vẹn của chúng.
Một nguồn quen thuộc với VCMS đã nóiDigfinRằng vẫn có một sự mất kết nối cơ bản giữa những gì các công ty sẽ trả cho một tín dụng carbon so với những gì nó tốn một dự án để khử cacbon.Hôm nay giá cho nhiều khoản tín dụng đang ở đáy đá.Các công ty đã giành được 10 đô la hoặc 15 đô la cho một dự án rừng nhiệt đới, nhưng số tiền đó chỉ là những gì nó cần để giám sát và xác minh, ông nói.
Ông lưu ý rằng trên toàn cầu, VCM phục vụ cho hơn 2.000 dự án bán tín dụng của họ cho 200 đến 300 tập đoàn.Điều đó nghe có vẻ hứa hẹn, nhưng ít hơn 3 phần trăm các công ty niêm yết đã từng mua tín dụng carbon.Và khoảng một chục công ty đa quốc gia chịu trách nhiệm cho khoảng bốn trong số năm giao dịch mua tín dụng.Ông lưu ý một số công ty mua tương đương trong các khoản tín dụng mà chi phí trong các điều khoản phát thải để bay nhóm của họ đến một hội nghị toàn cầu.
Nói cách khác, thị trường đã thất bại trong việc cung cấp giá khí thải thực sự và tất cả các bên ngoài thị trường đi vào ngành công nghiệp và cách sống của chúng ta.Các công ty đổ hóa chất vào các dòng sông, quét sạch các khu rừng nhiệt đới, sản xuất cá làm cạn kiệt và bơm nhiên liệu hóa thạch lên bầu trời - không ai trong số đó được phản ánh trong giá hàng hóa và dịch vụ, ở bất cứ đâu.VCM sẽ đấu tranh miễn là các công ty thiếu khuyến khích để giải thích đầy đủ về chi phí môi trường cho hành động của họ.Nếu không có thuế carbon toàn cầu hoặc quy định khó khăn, bất kỳ công ty nào cố gắng làm như vậy sẽ bị các thị trường trừng phạt.
Trung tâm không thể giữ
Điều đó đúng trước khi cánh hữu nước Mỹ quyết định tính bền vững là ‘đánh thức.Trong khi những người khó tính đang làm suy yếu uy tín của các khoản tín dụng carbon, chính quyền Trump thứ hai đã tiến hành một cuộc chiến đối với ngay cả ngôn ngữ của ESG.Không có gì ngạc nhiên khi những người đề xuất hàng đầu về tính bền vững trên Phố Wall đột nhiên quyết định bỏ qua vấn đề này.
Không có con đường thực tế để thay đổi chính trong hành vi của công ty - bây giờ.Đúng là nhiều quy định của ESG đã được đưa vào các quy tắc niêm yết của Sàn giao dịch chứng khoán trên toàn thế giới.Nhưng với việc Mỹ ném những cam kết như vậy ra ngoài cửa sổ, những người khác có thể cảm thấy như họ cũng có thể chọn và chọn quy tắc của họ.
Các công ty và chính phủ đều có tất cả các mục tiêu được trả tiền cho các mục tiêu năm 2030, điều này có nghĩa là một cột mốc quan trọng trên đường đến Net Zero vào năm 2060. Nhưng không ai thực sự đạt được các cam kết đó.
Tất nhiên, tất cả chúng ta có thể tiếp tục giả vờ mọi thứ đều ổn, đừng bận tâm đến mùa hè ngày càng nóng và dài, sụp đổ các tảng băng và tất cả những thứ đó.Tính bền vững là về nhiều hơn là tiếp thị xanh tốt.Nó cũng về việc quản lý rủi ro thực và định lượng đối với các điểm mấu chốt và sự sống còn của công ty.
Vì vậy, những gì, sau đó, là điểm của VCM?Những chiến binh sinh thái Leftie nghĩ rằng bất cứ điều gì dựa trên thị trường là một cuộc bán hàng.Những người tham gia thị trường thực tế bị trừng phạt nếu họ đi chệch khỏi giá trị cổ đông.
Tại sao chúng tôi đã phát minh ra VCMS
Tín dụng carbon là một cây cầu không hoàn hảo để giải quyết những thực tế này.Quá trình khử cacbon hóa tài chính là tốn kém, đó là lý do tại sao các công ty không muốn làm điều đó, nhưng những khoản tín dụng này có thể bù đắp điều đó.Nhưng VCMS không phải là một thị trường, giống như cổ phiếu.Chúng tồn tại để thu hẹp khoảng cách giữa khả năng cạnh tranh của công ty và đầu tư vào khử cacbon.Sẽ có một điểm khi năng lượng xanh là điều cần thiết cho các doanh nghiệp và VCM tạo điều kiện cho việc tài trợ để có được các công ty ở đó.Nhưng để có hiệu quả, các khoản tín dụng carbon cần được định giá tốt hơn, điều đó có nghĩa là thế giới VCM cần phải trở nên hiệu quả và có thể mở rộng hơn.
Nó có khả năng là một số CFO sẽ không chịu được 2030 mục tiêu hiện ra;Các quy tắc niêm yết sẽ buộc một số công ty hành động.Điều này sẽ cung cấp một sự thúc đẩy cho VCM.Nếu thế giới doanh nghiệp coi đây chỉ là một chi phí kinh doanh khác, các khoản tín dụng giao dịch sẽ bình thường hóa.
Bức tranh lớn, điều này vượt quá khả năng của VCM trong việc thay đổi.Họ chỉ là người hỗ trợ các giao dịch carbon.Hơn nữa, nhiều trong số các cuộc trao đổi này được thành lập bởi những người từ thế giới môi trường, tổ chức phi chính phủ, không phải bởi các loại tài chính tham lam, mờ nhạt hay bởi các ông trùm công nghệ theo phong cách Silicon Valley.
Tuy nhiên, những gì VCM có thể làm là thực hiện một cách tiếp cận công nghệ đầu tiên nhiều hơn về cách họ hoạt động.Chúng cần được xây dựng theo quy mô, mà chúng không phải là ngày nay.Nếu tiêu chuẩn hóa, chính trị và một vài thảm họa khí hậu cấp Godzilla sẽ tập trung tâm trí.Sau đó, các công ty sẽ tìm đến các khoản tín dụng carbon để quản lý rủi ro, không chỉ để ghi một số điểm tiếp thị.
Đổi mới!
Một giải pháp sẽ trông như thế nào?Fintech folks,Digfinđang nói chuyện với bạn, lấy bút chì của bạn ra.Những VCM này quá nhỏ.Hơn nữa, thế giới của các cơ quan đăng ký xác minh cũng bị phân mảnh.Chỉ riêng Tech có thể thay đổi các mô hình kinh doanh, nhưng thị trường VCM toàn cầu cần tương đương với DTCC hoặc thanh toán bù trừ trung tâm, để kích hoạt - và ở đây, tất cả mọi người đều yêu thích từ - khả năng tương tác.
Tín dụng carbon cần phải là nấm nếu họ muốn nuôi dưỡng một thị trường lỏng.Điều đó có nghĩa là một thị trường có thể giao dịch tín dụng hàng không của Anh với mã thông báo rừng Indonesia.Có thể điều này kêu gọi sự hiểu biết của một nhà giao dịch bán hàng cảm ứng cao, nhưng có lẽ nó cũng có thể được tự động hóa?
Một giải pháp công nghệ có thể bắt đầu với các cách để kết nối sổ cái và quản lý việc chuyển giao tài sản.Trong blockchain speak, lớp-2s.Trong ngôn ngữ AI, các mô hình chia sẻ dữ liệu, học máy để phát triển các mô hình định giá chéo và các bot đại lý để giao dịch và giải quyết.
Trên hết, VCM hiện có thể sử dụng các máy biến áp mô hình ngôn ngữ lớn của AI để thực hiện nhiều mã hóa của riêng họ.Chúng tôi đang bước vào một thời đại mới của sự đổi mới, trong đó những người có ý tưởng thương mại và truy cập vào các loại dữ liệu phù hợp có thể viết mã, xây dựng ứng dụng và hệ thống thiết kế với sự trợ giúp tương đối nhẹ và kỹ thuật.VCM nên khám phá những khả năng này để sẵn sàng với một giải pháp thị trường có thể mở rộng nếu cung cấp và cung cấp nhu cầu trở lại.
Tất nhiên, điều này đòi hỏi một tư duy nhất định.Nếu fintech tìm thấy các ngân hàng và công ty bảo hiểm, Tradfi, khó làm việc, ít nhất các tổ chức đó là tham lam.VCM vẫn được truyền vào thế giới của các tổ chức phi chính phủ và ESG.Họ cần tìm thấy vùng trung gian lành mạnh giữa những người nhiệt tình chống yếu đuối và các nhà thống kê zombie phát triển.Có một nồi vàng có nguồn gốc đạo đức đủ lớn để khuyến khích một làn sóng đổi mới xanh mới?
